17 de noviembre de 2010

SEC

Washington, D.C., 21 de octubre de 2010 — La Comisión de Valores anunció hoy ejecutorias en contra de Office Depot, Inc. y de dos ejecutivos por infringir o ser causantes de infracciones de los reglamentos de revelaciones justas al comunicar selectivamente a analistas e inversionistas institucionales que la empresa no cumpliría con las utilidades presupuestadas de los analistas. La SEC acusó, asimismo, a Office Depot de infracciones contables no relacionadas con las anteriores.

La Norma FD exige que cuando los emisores revelen información material que no sea del conocimiento público, deben realizar una amplia divulgación pública de esta información. Las órdenes administrativas de la SEC comprueban que, a medida que se acercaban al final del segundo trimestre de Office Depot en 2007, Stephen A. Odland, gerente de operaciones, y Patricia A. McKay, la directora financiera en ese entonces, hablaron de cómo podían motivar a los analistas para que volvieran a estudiar sus análisis de la empresa. Office Depot entonces hizo una serie de llamadas individuales a los analistas. La empresa no manifestó directamente que no cumpliría con las expectativas de los analistas, sino que más bien este mensaje estuvo marcado por referencias a declaraciones públicas recientes de empresas equiparables acerca del impacto de la recesión económica sobre sus ganancias. También se les recordó a los analistas las declaraciones públicas previas de Office Depot de índole preventiva. Los analistas prontamente redujeron sus cálculos para el período como respuesta a las llamadas. Por lo general, Office Depot no iniciaba este tipo de llamadas a todos los analistas que cubrían la empresa.

Office Depot acordó resolver las acusaciones de la SEC sin confesar ni negar las conclusiones ni aserciones y pagará una multa de un millón de dólares. Odland y McKay también acordaron resolver las acusaciones de la Norma FD en su contra, sin confesar ni negar las conclusiones, y pagarán 50.000 dólares cada uno de ellos.

"Ejecutivos de Office Depot compartieron información selectivamente con analistas y con los mayores accionistas de la empresa con el fin de administrar las expectativas gananciales", dijo Robert Khuzami, Director de la División de Cumplimiento de la SEC. "Esto les dio una ventaja injusta a los inversionistas favorecidos a expensas de otros inversionistas y, como lo demuestra la demanda de hoy, es ilegal."

"Convencer al mercado bursátil que reduzca sus ganancias presupuestadas, ya sea adrede o a través de señales, está prohibido", dijo Eric I. Bustillo, Director de la Oficina Regional de la SEC en Miami. "La Norma FD ha sido concebida para que haya igualdad de condiciones, de modo que todos los inversionistas reciban la información al mismo tiempo."

Las órdenes de la SEC comprueban que Odland, en su afán por lograr que los analistas redujeran sus cálculos, le propuso a McKay que la empresa hablara con los analistas y les remitiera a anuncios públicos recientes de dos empresas equiparables acerca de sus resultados financieros que habían sido afectados por la recesión económica. Odland sugirió, además, que Office Depot indicara en sus llamadas lo que la empresa había dicho en conferencias telefónicas públicas previas en abril y mayo de 2007. Luego, McKay ayudó al personal de relaciones con inversionistas de Office Depot a preparar los temas de conversación para las llamadas.

Según las órdenes de la SEC, Odland y McKay no estuvieron presentes durante las llamadas, pero estaban al tanto de la reducción de los cálculos de los analistas mientras la empresa hacía las llamadas. Instaron a que se terminaran de hacer las llamadas. Office Depot continuó haciendo llamadas a pesar de que notificaran a McKay sobre las preocupaciones de algunos analistas acerca de la falta de divulgación pública, entre otras cosas. Seis días después de haber iniciado las llamadas, Office Depot radicó un Formulario 8-K en el que anunciaba que sus ventas y ganancias se verían afectadas negativamente debido a la persistencia de una economía débil. Antes de que el Formulario 8-K fuera radicado, la cotización de una acción de Office Depot había disminuido de modo significativo en volumen aumentado de transacciones.

Además de sus pagos por 50.000 dólares, Odland y McKay consintieron a que se radicaran órdenes administrativas exigiéndoles que cesen y desistan de cometer ninguna infracción, en el presente ni en el futuro, a la Norma FD ni a la Sección 13(a) de la Ley de Bolsas de Valores.

No relacionados con estas infracciones a la Norma FD, la SEC también formuló cargos en contra de Office Depot por exagerar sus ingresos netos en sus estados financieros para el tercer trimestre de 2006 hasta el segundo trimestre de 2007, como consecuencia de infracciones contables. Office Depot prematuramente reconoció aproximadamente 30 millones de dólares en fondos recibidos de proveedores a cambio de los esfuerzos de comercialización y mercadeo de la empresa, en vez de reconocer los fondos en los períodos de declaración pertinentes de conformidad con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados. En noviembre de 2007, la empresa reafirmó esos datos financieros y anunció una debilidad material en sus controles internos sobre las declaraciones de datos financieros debida al incumplimiento, por parte de su personal responsable de la negociación de contratos con los proveedores, de comunicar toda la información pertinente al personal de contabilidad financiera. La SEC no formuló cargos en contra de Odland ni de McKay por ninguna cuestión relacionada con la reafirmación.

Office Depot acordó resolver las acusaciones de la SEC consintiendo a la radicación de una orden administrativa que le exija cesar y desistir de cometer o ser causante de ninguna infracción, tanto en el presente como en el futuro, a las Secciones 13(a), 13(b)(2)(A) y 13(b)(2)(B) de la Ley de Bolsas de Valores de 1934 y a las Normas 12b-20, 13a-1 y 13a-13, de acuerdo con eso, y de la Norma FD. Office Depot también consintió a la radicación de una sentencia, en un juicio civil por separado, que le exija el pago de la multa de un millón de dólares.

Steven J. Meiner, Kathleen E. Strandell, Chad Alan Earnst, Eric R. Busto, Amie Berlin, Bob Levenson, Teresa Verges y Yolanda González, de la Oficina Regional de Miami, se encargaron del caso jurídico de la SEC.