12 de julio de 2010

El Nuevo Herald

El rendimiento de los bonos del Gobierno de Estados Unidos indica que no hay casi ninguna probabilidad de que la economía del país caiga en otra recesión aun cuando las acciones y las materias primas se están despeñando, según estudios hechos por el Banco de la Reserva Federal de Cleveland.

La diferencia de 2.34 puntos porcentuales entre los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años y 10 años es más de dos veces el promedio de los últimos 20 años y casi la misma que en el 2003, justo antes de que el producto interno bruto subiera un 3.6 por ciento. La llamada curva de rendimientos sugiere que el crecimiento económico no se moderará a menos de un 1 por ciento y que hay cerca de un 12 por ciento de probabilidad de que se produzca una recesión en el siguiente año, escribieron Joseph G. Haubrich, director del grupo de entidades bancarias y financieras de la Fed de Cleveland, y el investigador Kent Cherny en un informe del 1 de julio.

Las tasas del mercado contradicen la preocupación creciente de que la economía de Estados Unidos se repliegue por segunda vez en tres años. La rentabilidad de los bonos excedió la de las acciones por el margen más ancho en nueve años durante el primer semestre al apartarse los inversionistas de los activos de mayor rendimiento. El Departamento de Trabajo informó del primer descenso del empleo este año el 2 de julio. Al mismo tiempo, Wall Street espera que el rendimiento de los bonos suba conforme la expansión estadounidense continúe.

``Podríamos tener un movimiento más pronunciado hacia los altos rendimientos una vez que la dinámica del crecimiento se afirme', dijo James Caron, director de estrategia de tasas de interés de Estados Unidos en Morgan Stanley en Nueva York, en una entrevista por Bloomberg Television el 2 de julio.

``Todavía esperamos que haya un crecimiento de un 3.5 por ciento este año', agregó Caron.

La economía de Estados Unidos creció a un ritmo anual de un 2.7 por ciento en el primer trimestre, según aseguró un informe del Departamento de Comercio el pasado 25 de junio.

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