27 de mayo de 2009

El Nuevo Herald

El hundimiento del mercado de la vivienda en Estados Unidos, que hizo bajar 24 por ciento el valor mediano de las casas desde el 2006, podría tocar fondo el mes próximo sin ninguna perspectiva de una recuperación por otro año más, según estimaciones de los economistas jefes de Fannie Mae y Freddie Mac, la Mortgage Bankers Association, que reúne a ejecutivos de bancos hipotecarios, y grupos nacionales de empresas inmobiliarias y constructoras.

Las ventas de casas usadas probablemente no alcanzarán los niveles anteriores al auge hasta el tercer trimestre del 2010 y el inicio de nuevas construcciones no superará el millón hasta el 2011, barrera rota por última vez hace 60 años, dijeron los economistas.

'Hay muy pocas recuperaciones en forma de V en la historia de los bienes raíces, y esta probablemente sea más lenta todavía a causa del tamaño de la burbuja', dijo Robert Shiller, el profesor de la Universidad de Yale que junto con el economista Karl Case creó en la década de 1980 los índices de precios residenciales que ahora usa Standard & Poor's. (Una recuperación en forma de V es un repunte rápido después de una caída profunda).

El rebote será tan anémico que los inicios de obras en el 2009 sumarán en total unas 496,000 casas, el menor número desde el fin de la Segunda Guerra Mundial en 1945, según los pronósticos de los economistas. Las ejecuciones de hipotecas de tasa ajustable con opción de pago y una acumulación de propiedades en posesión de los bancos demorarán cualquier reanimación e impedirán que el mercado residencial desempeñe su tradicional papel de impulsor de la recuperación económica.

La construcción y la venta de viviendas encabezaron la salida de las siete anteriores recesiones, y los inicios de obras residenciales mejoraron un promedio de siete meses antes de que la economía se recuperara y las reventas de casas se fortalecieron un promedio de cuatro meses antes.

La mayor economía del mundo probablemente crezca 1.9 por ciento el año próximo, según la estimación promedio de 56 analistas encuestados por Bloomberg. Después de cada una de las últimas siete contracciones, se expandió más de 3 por ciento en promedio en el primer año de la recuperación.

El presidente del Banco de la Reserva Federal en Dallas, Richard Fisher, dijo a principios de este mes que Estados Unidos se encuentra al borde de una recuperación con 'signos saludables, las prineras señales de lo que yo llamo un retoño.' Lo mismo hizo el ex presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, que citó las 'señales de estar tocando fondo' en la vivienda durante un discurso el 12 de mayo en la conferencia de la Asociación Nacional de Agentes de Bienes Raíces en Washington.

'Si observamos los precios con relación a los ingresos y los alquileres, se puede argumentar que hemos tocado fondo, y soy cautelosamente optimista en cuanto a que podría ser así', dijo Thomas Lawler, ex economista de Fannie Mae en Leesburg, Virginia. ``Es posible, sin embargo, que tengamos una segunda oleada de ejecuciones y la muy pequeña cantidad de apoyo que la economía podría haber obtenido se revertirá'.

Aunque las ventas de casas nuevas tradicionalmente encabezan todos los otros indicadores en una recuperación, podría no ser el caso esta vez porque la caída ha sido diferente de todas las demás desde la década de 1930, dijo Lawler.

'La historia sugiere que las ventas de casas nuevas tocan fondo mucho antes de que el desempleo llegue al máximo, y la percepción de la economía empieza a mejorar mucho antes de que realmente se vea un alivio económico', agregó. ``Esta vez no sabemos si será así'.

Alrededor de $40,000 millones en hipotecas en bancos estadounidenses tienen pagos atrasados por 90 días o más, más del triple de los $11,500 millones que los bancos ya tienen, de acuerdo con los datos del Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) con sede en Washington. Otros $78,800 millones tienen atrasos de 30 a 89 días, señaló la FDIC.